Spotify为菏笳嫱镀教í选择直接上市这种方式和IPO有哪些区别

2019-11-09 12:51:35

直接上市和IPO的最显著区别是，IPO一般都需要有一个承销机构（投行），来帮助发行商对新发行的股份进行定价、路演，并且满足一系列的合规和法务要求。投行提供这些服务，通常会担保证券的发行，但代价是会对发行的证券进行折价，并且向发行商收取非常高额的服务费。而直接上市则不需要承销机构这一金融中介的参与。企业并不发行新的证券，也不需要由投资银行对证券进行定价，发行的证券也没有封锁期，其交易价格完全由市场根据供求自由发现。直接发行省去了昂贵的承销费用，但也蕴藏着一定的风险。因为没有承销机构的担保，所以也就不能保证证券一定卖得出去、能卖多少钱，以及证券在刚刚上市的一段时间内可能会有一定的价格发现过程而出现比较大的波动，等等。所以这是有利有弊的。至于Spotify选择直接上市而非IPO，十大正规网投平台觉得一个很重要的原因可能是像Spotify这样的企业，由于已经在PrivateMarket上获得了持续的融资，短期内并不需要通过IPO融得新的现金用于后期的投资或者担负运营的成本。所以不如就省去昂贵的承销费用，仅用直接发行的方式就能为现有股东手里的股份提供流动性，并且潜在地能最大化员工手里期权的价值。十大正规网投平台认为相对于Spotify的融资形式，更需要关注的可能是Spotify对于融得资金的用途。上一妒笳嫱镀教ㄑ经提到Spotify并不像传统得IPO企业那样——Spotify并不急于需要现金来扩大投资或者留存在企业，而相反在直接上市中获取的资金会直接回到现有的投资者手里。因为没有锁定期，等于说现有的投资者可以随时拿钱跑路。因此这对于从企业治理的角度而言可能并不是什么好处，毕竟现有的内部人，包括现在的高管对于企业的了解程度远大于外部投资者，这其中会不会出现经典的委托代理问题，就有待市场用价格来说明问题了。

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